बाजार में उथल-पुथल के बावजूद निवेशक क्षेत्रीय मिडकैप, स्मॉलकैप की ओर आकर्षित हो रहे हैं

पिछले छह महीनों में आमद के साथ-साथ नवंबर में प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों (एयूएम) में साल-दर-साल (YoY) वृद्धि को देखते हुए, निवेशक म्यूचुअल फंड की जोखिमपूर्ण श्रेणियों को खरीदने के लिए पूरी ताकत लगा रहे हैं। सेक्टोरल/थीमेटिक फंड प्राथमिकता सूची में शीर्ष पर हैं, उसके बाद मिड- और स्मॉल-कैप श्रेणियां हैं। ऐसा लगता है कि वे उन श्रेणियों का भी पीछा कर रहे हैं जहां प्रदर्शन मजबूत रहा है, जैसे सोना और आर्बिट्राज फंड के मामले में।

जोखिम भरी श्रेणियाँ अधिक बढ़ती हैं

जब शीर्ष पांच इक्विटी फंड श्रेणियों को लिया जाता है, तो सेक्टोरल/थीमैटिक फंडों का एयूएम सालाना आधार पर 94.8 प्रतिशत बढ़कर नवंबर 2024 में ₹4.61 लाख करोड़ हो गया। मिड- और स्मॉल-कैप फंडों की संपत्ति में 47.5 प्रतिशत की वृद्धि देखी गई और क्रमशः 48.2 प्रतिशत। परिप्रेक्ष्य के लिए, लार्ज-कैप फंड श्रेणी में साल-दर-साल आधार पर नवंबर 2024 में एयूएम में केवल 31.1 प्रतिशत की वृद्धि देखी गई।

ऑफ़र पर थीम की विस्तृत श्रृंखला को देखते हुए, निवेशकों ने एनएफओ और नियमित खरीदारी के माध्यम से इन फंडों को लिया। रक्षा, विनिर्माण, बुनियादी ढाँचा, डिजिटल भारत, उपभोग, सेवाएँ, पूंजी बाज़ार और इसी तरह के अन्य विषयों ने निवेशकों को चुनने के लिए बहुत कुछ प्रदान किया, इनमें से कई विषयों ने हाल के महीनों और वर्षों में मजबूत प्रदर्शन दर्ज किया है।

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मिड और स्मॉल-कैप क्षेत्रों में एयूएम की बढ़ोतरी भी हाल के वर्षों में उनके प्रदर्शन से उपजी है, और अंतर्निहित जोखिमों के बावजूद, निवेशक संभावित उच्च रिटर्न के लिए इनका पीछा कर रहे हैं।

मासिक प्रवाह के मामले में भी, सेक्टोरल फंड इक्विटी श्रेणी में शीर्ष पर हैं। पिछले छह महीनों में, इस श्रेणी में हर महीने सबसे अधिक निवेश देखा गया है। हालाँकि प्रवाह जून 2024 में ₹22,232 करोड़ से घटकर नवंबर 2024 में ₹7,658 करोड़ हो गया है, फिर भी यह सभी इक्विटी फंड श्रेणियों में सबसे अधिक है।

बाजार में उतार-चढ़ाव के बावजूद पिछले कुछ महीनों में मिड- और स्मॉल-कैप फंडों में निवेश में वृद्धि देखी गई है, निवेशकों ने गिरावट का उपयोग अधिक इकाइयां खरीदने के लिए किया है। वास्तव में, नवंबर 2024 में मिड-कैप फंडों में अब तक का सबसे अधिक मासिक प्रवाह ₹4,883 करोड़ प्राप्त हुआ, जबकि स्मॉल-कैप फंडों में पिछले 13 महीने की अवधि में सबसे अधिक प्रवाह देखा गया।

ये डेटा बिंदु दर्शाते हैं कि म्यूचुअल फंड निवेशकों ने निवेश विकल्पों का मूल्यांकन करते समय अपनी जोखिम सहनशीलता बढ़ा दी है।

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प्रदर्शन आधारित चयन

नवंबर 2024 में आर्बिट्राज फंडों का AUM सालाना आधार पर 71.9 फीसदी बढ़कर ₹1.97 लाख करोड़ हो गया है। ज्यादातर फंडों ने पिछले एक साल में 8-8.5 फीसदी रिटर्न दिया है। चूंकि आर्बिट्राज फंडों को इक्विटी कराधान का अतिरिक्त लाभ मिलता है, इसलिए ऐसा लगता है कि निवेशकों ने इस श्रेणी को पसंद किया है, हालांकि इसमें स्पष्ट जोखिम हैं।

अंत में, ऐसा प्रतीत होता है कि सोने के ईटीएफ में भी निवेशकों की काफी दिलचस्पी है, इस कैलेंडर वर्ष में पीली धातु ने लगभग 27 प्रतिशत का रिटर्न दिया है। श्रेणी के लिए संपत्ति में 63.9 प्रतिशत की वृद्धि हुई।

आदर्श रूप से, विषयगत/सेक्टर फंड और अन्य जोखिम भरी श्रेणियों के साथ-साथ कमोडिटी स्कीम (सोना, आदि) का खुदरा निवेशक के पोर्टफोलियो में 10-15 प्रतिशत से अधिक हिस्सा नहीं होना चाहिए। लेकिन निवेशकों की प्राथमिकताएं हाल के प्रदर्शनों और अंतर्निहित जोखिमों का संज्ञान लिए बिना उच्च रिटर्न की इच्छा से अधिक प्रेरित लगती हैं।